光伏方面，对美国及环球新兴经济体光伏需求增速维系笑观。重心经济职责聚会显着提出归纳整饬“内卷式”比赛，光伏供应侧改进力度希望巩固。光伏缔造降本增效仍为主线，要点体贴硅料、电池片头部企业式样优化、红利晋升以及金属化新技巧排泄率晋升。风电方面，国内海陆风招标及创办希望稳步饱动，2025年需求向好或启发整机与零部件症结红利修复；同时跟随国内项目招标动工、海表利率下行及项目筹备饱动，海表及出海需求亦相对兴旺。提议优先装备红利希望刷新的整机及锻铸件症结，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆症结。新能源车方面，当局职责陈说提出大肆生长智能网联新能源汽车，整年销量希望维系高增，启发电池和原料需求伸长。近期受供需影响，局部原料症结闪现涨价，希望启发红利回升，2025年或迎来量利齐升。新技巧方面，固态电池财富化陆续发酵，2027年或完成量产，正在合联范畴有结构的电池、原料和修造企业希望受益。提议优先结构式样较优的电芯症结，海表客户放量以及一体化结构较优的局部中游原料症结。电力修造范畴，国内陆续饱励电力体例改进，希望饱励特高压及主网创办加快，启发合联电网修造需求保护高景气；海表电网改造需求兴旺，提议体贴受益于特高压高景气的主网症结合联标的，以及具备出海逻辑的配网症结。氢能方面，策略陆续饱励氢能财富化生长，绿氢与化工、醇、氨等症结使用希望掀开，提议体贴具备本钱上风、技巧上风的电解槽坐蓐企业、受益于氢能基本措施创办的燃料电池、氢储运、加注装机企业。保护行业强于大市评级。

　　本周板块行情：本周电力修造和新能源板块下跌0.37%，此中风电板块上涨2.53%，核电板块上涨1.28%，新能源汽车指数上涨0.92%，锂电池指数上涨0.60%，发电修造下跌0.99%，工控自愿化下跌1.38%，光伏板块下跌1.73%。

　　本周行业要点音讯：新能源车：上汽新一代固态电池将于2025年尾正在全新MG4上量产使用；2027年上汽首款全固态电池“光启电池”将落地。工信部正式宣告GB38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安笑央浼》，初度将“不起火、不爆炸”从企业技巧储蓄上升为强造性央浼，将于2026年7月1日执行。途透社报道，欧盟和中国已批准研讨为中国缔造的电动汽车设定最低价钱，代替欧盟2024年对中国电动车加征合税的计划。光伏风电：辽宁发改委宣告2025年第一批景象发电项目创办计划登第二批风电、光伏发电项目创办计划(收集偏见稿)，两批总领域合计19.7GW。经美国国度可再生能源实践室（NREL）认证，隆基自决研发的晶硅-钙钛矿两头叠层太阳电池转换效力抵达34.85%。

　　本周公司要点音讯：华友钴业:①2024年归母净利润41.55亿元，同比伸长23.99%；②2025年一季度归母净利润12.52亿元，同比伸长139.68%。寒锐钴业：2024年归母净利润2.02亿元，同比伸长45.85%。科达利：2024年归母净利润14.72亿元，同比伸长22.55%。天赐原料：2024年归母净利润4.84亿元，同比删除74.4%。宁德期间：2025年一季度归母净利润139.63亿元，同比伸长32.85%。钧达股份：①2025年一季度归母净利润耗费1.06亿，同比删除636.04%；②已于2025年4月15日向香港联交所再次更新递交了刊行上市的申请。五矿新能：①2024年归母净利润耗费5.08亿元；②2025年一季度归母净利润耗费6,387.05万元，同比由盈转亏。亿纬锂能：2024年归母净利润40.76亿元，同比伸长0.63%。

　　危急提示：价钱比赛超预期；国际商业摩擦危急；投资增速下滑；策略不达预期；原原料价钱震动；技巧迭代危急。